5.1. Concepto
Cuando una empresa requiere financiación a largo plazo en una cuantía importante, puede ocurrir que ésta le sea denegada por los bancos, ya que la concesión de un préstamo de este tipo a un solo cliente supone una concentración de riesgo muy alta para las entidades financieras.En este caso, la empresa puede decidirse a emitir un empréstito de obligaciones, consistente en dividir la financiación total necesaria en unas partes alícuotas denominadas obligaciones. Las obligaciones son adquiridas por los inversores. En principio:
| Valor del empréstito = Número de obligaciones x Valor nominal |
Posteriormente, la sociedad deberá devolver la cantidad recibida y los intereses pactados mediante el sistema de amortización que se determinó en las condiciones de emisión del empréstito.
5.2. Valor de emisión y valor de reembolso
Antes de estudiar la contabilización de los empréstitos, es necesario aclarar una serie de conceptos relativos a los mismos. Para su mejor comprensión, se va a suponer que una sociedad emite un empréstito, representado por 10.000 obligaciones de 100 u.m. nominales cada una, emitidas al 90 por 100 y reembolsables al 110 por 100. La amortización se realizará en cinco años, a un ritmo de 2.000 títulos cada año.
En este y en cualquier empréstito se pueden distinguir los siguientes términos:
- Valor nominal es el importe del título sobre el que se pagan los intereses. En nuestro caso, 100 u.m.
- Valor de emisión es el importe que el suscriptor u obligacionista desembolsa por la adquisición del título (Valor nominal ´ Porcentaje de emisión = 100 u.m. ´ 90% = 90 u.m.).
- Valor de reembolso es el importe que percibirá el obligacionista el día que su obligación sea amortizada (Valor nominal ´ Porcentaje de reembolso = 100 u.m. ´ 110% = 110 u.m.).
- Prima de reembolso es la diferencia entre el valor de reembolso de la obligación y el valor nominal de la misma (110 – 10 = 100 u.m.).
- Prima o quebranto de emisión es la diferencia entre el valor nominal de la obligación y su valor de emisión (100 – 90 = 10 u.m.).
5.3. Registro contable
5.3.1. Emisión
El problema que plantea la contabilización de la emisión de obligaciones y bonos es la coexistencia, en muchas ocasiones, de costes financieros explícitos –los intereses sobre el nominal, los cupones– y de costes implícitos –la prima de reembolso, el quebranto de emisión, etc.–.La norma de valoración 11.ª del PGC señala que:
«Las deudas no comerciales figurarán por su valor de reembolso. La diferencia entre dicho valor y la cantidad recibida figurará separadamente en el activo del balance; tal diferencia debe imputarse anualmente a resultados en las cantidades que correspondan de acuerdo con un criterio financiero».
Es esta rentabilidad implícita la que, de acuerdo con la norma de valoración 11.ª del PGC, figurará separadamente en el activo del balance, en concreto representada en la cuenta 271, «Gastos por intereses diferidos de valores negociables».
En consecuencia, el asiento a efectuar por la emisión será:
| Concepto | Debe | Haber |
|---|---|---|
| Bancos, c/c a la vista (572) 2 | 900.000 | |
| Gastos por intereses diferidos de valores negociables (271) 3 | 200.000 | |
| Obligaciones y bonos a corto plazo (500) 1 | 220.000 | |
| Obligaciones y bonos (150) 1 | 880.000 |
1 Las cuentas 500, «Obligaciones y bonos a corto plazo», y 150, «Obligaciones y bonos», expresan, respectivamente, las deudas con vencimiento a corto plazo (2.000 x 110 = 220.000 u.m.) y a largo plazo (8.000 x 110 = 880.000 u.m.) por el valor de reembolso.
2 La cuenta 572, «Bancos, c/c a la vista», recoge el valor de emisión, que es el importe percibido por la sociedad de los obligacionistas (10.000 x 90 = 900.000 u.m.).
3 La cuenta 271, «Gastos por intereses diferidos en valores negociables», representa la diferencia entre el valor de reembolso y el de emisión de las obligaciones [(110 – 90) x 10.000 = 200.000 u.m.], es decir, la rentabilidad implícita.
